習撐上海建「科創板」 香港競爭殺埋身？

• 習支持上海國際金融中心、科創中心建設
• 內地科企上市融資增渠道，港不一定首選？
• 港應思考保持和提升自身競爭力

國家主席習近平在中國國際進口博覽會上，就擴大改革開放釋出重磅訊息，其中明確支持上海建設國際金融中心和科技創新中心，並透露上海證券交易所將設立科創板並試點註冊制；這些政策思路，旨在應對當前複雜的國內外經濟形勢。但箇中卻不能迴避一個客觀事實－－內地加碼金融產業發展，香港怎保持自身優勢？

習近平在今天早上進博會開幕儀式上致詞，內容除承諾擴大進口外，也花了不少篇幅，特別提到上海在新一波國家改革開放中，將扮演重要的「先行者」角式；其中主要有三點：

一是將增設中國上海自由貿易試驗區的新片區，鼓勵和支持上海在推進投資和貿易自由化便利化方面大膽創新探索，為全國積累更多可複制可推廣經驗。

二是將在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。

三是將支持長江三角洲區域一體化發展並上升為國家戰略。

習近平提到要在上海設立科創板，儘管沒說明細節，但瞬間引起內地資本市場熱議，主要包括既然深圳已設立創業板、為何上海要設置科創板？

前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍估計，上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，旨在「對標（benchmarking）」深圳的創業板－－即與深圳創板互相促進，支持一些科技創新型的企業上市、支持國家新興產業的發展。

習支持上海國際金融中心、科創中心建設

而試行註冊制，楊德龍認為，這是為了讓新股發行節奏和價格更加市場化，適應了經濟發展的需要。當然試點註冊制也不意味著大量的擴容，以防對市場造成不利的影響。

內地「如是金融研究院」首席研究員朱振鑫則指出，上海設立科創板是要擴大直接融資，刺激科技創新；而深圳創業板9年已創造出4萬億元人民幣市值，科創板條件更寬鬆，這對面臨資本寒冬的實體經濟來說是個好事。

但值得注意的是，過去多年有不少內地創科企業赴港上市，香港已成為內地創新產業的融資窗口。事實上，港交所（00388）行政總裁李小加日前才指出，香港已「絕對成為內地新經濟上市的首選地」，半年來新經濟股份在港上市的宗數已超越美國，融資總額更是選擇赴美上市的同類股份的一倍以上。

內地科企上市融資增渠道 港不一定首選？

有觀察人士認為，如今上海擬再起「爐灶」設立創科板，並用更寬鬆制度、也就是註冊制允許新經濟企業上市，有機會吸引內地被稱「獨角獸」的創科企業，重新把目光投向國內市場，未必把香港作為上市首選地，這對香港或形成競爭。

事實上，小米今年初在上市後，在內地監管部門的疑慮－－包括估值過高及憂慮抽緊內地資金下，放棄飲CDR「頭啖湯」，凸顯內地創科企業選擇在港上市的尷尬。

有熟悉中港產業人士認為，習近平提到支持上海建設國際金融中心、科技創新中心，撐上海的意味強烈，香港應思考如何保持及提升自身競爭力。但香港法制健全、制度成熟，且資金進出自由，香港金融領域在今後一段時間，相對內地而言，仍有明顯優勢。